흥아해운 KOSPI

사업 개요

• 흥아해운은 해운업을 영위하는 회사로, 특히 액체석유화학제품을 해상운송하는 케미컬탱커 운송이 주력입니다. 1961년 설립되었으며, 별도재무제표 기준으로 부동산임대도 일부 수행합니다.
• 2025년 기준 영업의 핵심은 케미컬탱커 운송이며, 자사선 및 용선 선박을 활용해 동아시아·동남아시아 및 중동아시아 항로에서 운항합니다.

주요 매출원

• 액체석유화학제품 해상운송: 약 1,554억원 (별도 매출의 99.97%)
• 부동산임대: 약 0.4억원 (별도 매출의 0.03%)
• 연결기준 주요사업 부문별 실적은 케미컬탱커운송 약 1,554억원, 부동산임대 등 약 254억원입니다. 연결대상 종속회사 실적은 부동산임대 등에 합산되었습니다.

원가 구조 / 비용 특성

• 별도 기준 2025년 매출원가는 약 1,377억원으로 매출액 대비 원가율이 약 88.5%였습니다. 2024년 원가율은 약 79.4%로, 2025년에는 원가 부담이 확대되었습니다.
• 연결 기준 매출원가는 약 1,522억원, 매출총이익 약 287억원, 영업이익 약 113억원입니다. 2024년 대비 영업이익은 감소했습니다.
• 영업보고서상 운항수익은 진행 중인 항차에 대해 경과 운항일수 비율로 인식하는 것으로 기재되어 있습니다.

자회사

• 흥아마린주식회사: 선원ㆍ선박관리, 지분 100%
• 진인해운㈜: 해운대리, 지분 100%
• ㈜흥아로지스틱스: 해운대리, 지분 85%
• 한로해운㈜: 해운대리, 지분 51%
• 에이치앤브이물류㈜: 물류창고, 지분 50%
• 자회사 현황 표에는 이 밖에 ㈜흥아프로퍼티그룹, 진인해운유한공사, Heung-A TankerS'Pore Pte. Ltd. 등이 기재되어 있습니다.

차입 구조

• 주요채권자로 ㈜포스코인터내셔널 약 393억원, 한국산업은행 약 341억원, GMF HA NO.2 S.A. 약 186억원, GMF HA NO.1 S.A. 약 175억원, SHIP OWNERS INVESTMENT T.A 약 114억원이 기재되어 있습니다.
• 장금상선㈜도 채권액 약 118억원으로 기재되어 있습니다.

주주비친화

• 집중투표제 명시적 배제: 2인 이상의 이사를 선임하는 경우 상법 제382조의2의 집중투표제를 적용하지 않아 소수주주의 이사 선임 영향력을 제한한다 (제30조⑥)
• 이사회 결의만으로 2,000억원 전환사채 제3자 배정: 긴급 자금조달, 신규사업, 재무구조 개선 등 경영상 목적을 이유로 주주 외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있어 경영권 분쟁 시 우호지분 확보 수단이 될 수 있다 (제14조의2)
• 이사회 결의만으로 2,000억원 신주인수권부사채 제3자 배정: 주주 외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있어 지분 희석 및 우호지분 형성 위험이 있다 (제15조)
• 이사 책임감경 조항: 주주총회 결의로 이사 책임을 최근 1년 보수액의 6배 초과분에 대해 면제할 수 있어 주주대표소송의 실효성을 약화시킬 수 있다 (제34조의2)

기타 주목 조항

• 이사 임기: 이사 임기는 2년이고 연임 시 1년이며, 최종 결산기에 관한 정기주주총회 전 만료되는 경우 그 총회 종결 시까지 연장된다 (제30조④)
• 종류주식 전환: 1종·2종·4종 종류주식은 발행 시 이사회가 정한 존속기간 만료와 동시에 보통주식으로 전환된다 (제7조의2, 제7조의3, 제7조의5)
• 보선이사·감사 임기: 보선으로 선임된 이사 또는 감사의 임기는 전임자의 잔여임기로 한다 (제31조②)