자본정책
중요도 4
에스에너지, 자사주 소각에도 시가총액 미달로 상장폐지 위험
에스에너지가 주주배정 유상증자와 자사주 소각을 시행했지만 주가 부진과 수익성 악화, 누적 결손 부담으로 상장폐지 위험에 놓였다. 회사는 주식병합도 추진했다.
주주 관점 상장 유지 요건 미달 위험과 주식병합·유상증자·자사주 소각이 함께 거론된 국내 상장사 사례다.
다가오는 주주총회
임시
2026.09.08
DART
재무지표
시가총액
227억
자사주 제외 약 222억
PBR
0.63
PER
-
ROE
-38.10%
배당수익률
-
부채비율
243.6%
주가 추이
주가
일별 종가
최근 종가
-
-
5년 최고가
-
-
5년 최저가
-
-
상단 기간 버튼으로 구간을 조절할 수 있습니다.
연간 실적 추이
재무제표
| 항목 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 연결 | 2024 연결 | 2025 연결 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2,687.4억원 | 2,734.1억원 | 3,130.5억원 | 3,045.5억원 | 2,251.1억원 | 1,655.5억원 | 2,169.2억원 | 2,548억원 | 2,504.7억원 | 2,087.4억원 | 1,698.6억원 | 1,478.5억원 | 1,024.4억원 |
| 영업이익 | 123억원 | 60억원 | 55.7억원 | 74.8억원 | 81.9억원 | -15.4억원 | 9.9억원 | -58.9억원 | -200.6억원 | -89.1억원 | 31.4억원 | -145.2억원 | -186.7억원 |
| 당기순이익 | 87.3억원 | 29.4억원 | 31.8억원 | 29.7억원 | -27.8억원 | -123.8억원 | -75.1억원 | -193.5억원 | -217.5억원 | -221.7억원 | -69.9억원 | -255.4억원 | -286.9억원 |
| 영업이익률 | 4.58% | 2.19% | 1.78% | 2.46% | 3.64% | -0.93% | 0.46% | -2.31% | -8.01% | -4.27% | 1.85% | -9.82% | -18.22% |
| EPS | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -1,074원 | -245원 | -1,134원 | -554원 |
부동산 보유 현황
지배구조
상장 자회사 지분가격
84억
(시가총액 x 지분율 합산)
정관 분석
분석일 2026.06.19 12:25
|
최근 개정 2021.03.29
미검증
정관 원문
주주친화
- 동등배당: 배당기준일 전에 유상증자, 무상증자 및 주식배당으로 발행한 주식에 대해 동등배당을 적용한다 (제13조)
주주비친화
- 집중투표제 명시적 배제: 2인 이상의 이사를 선임하는 경우 상법 제382조의2의 집중투표제를 적용하지 않아 소수주주의 이사 선임 가능성을 제한한다 (제34조③)
- 이사 임기 3년 고정: 이사 임기를 상법상 최장 수준인 3년으로 정해 이사회 교체 속도를 늦출 수 있다 (제35조①)
- 이사회 결의만으로 400억원 전환사채 제3자 배정: 긴급 자금조달, 기술도입·제휴 등 사유로 주주 외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있어 경영권 분쟁 시 우호지분 확보 수단이 될 수 있다 (제18조①)
- 이사회 결의만으로 400억원 신주인수권부사채 제3자 배정: 전환사채와 같은 사유로 주주 외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있다 (제19조①)
- 황금낙하산: 적대적 인수합병으로 대표이사 또는 이사가 의사에 반해 해임될 경우 통상 퇴직금 외에 대표이사 300억원, 이사 100억원을 지급하도록 해 인수 비용을 높인다 (제38조⑤)
- 초다수결의제: 황금낙하산 조항 등을 변경하려면 출석주주 80% 이상 및 의결권 있는 발행주식총수 70% 이상의 찬성이 필요해 방어조항 변경이 어렵다 (제38조⑥)
- 이사 책임감경 조항: 이사의 책임을 최근 1년 보수액의 6배, 사외이사는 3배 초과분에 대해 면제할 수 있어 주주대표소송의 실효성을 약화시킬 수 있다 (제38조의2)
기타 주목 조항
- 우선주의 보통주 전환: 우선주식은 발행 후 5년 경과 시 보통주식으로 전환되며, 미배당 시 전환기간이 연장된다 (제9조⑦)
- 감사 정원: 감사는 1인 이상 3인 이내로 두며, 그 중 1명 이상은 상근으로 한다 (제45조)
황금낙하산 (경영권 변경 시 거액 위로금)
대표이사 또는 이사가 임기 중 적대적 인수합병으로 의사에 반해 해임될 경우 통상 퇴직금 외에 대표이사 300억원, 이사 100억원을 퇴직 후 7일 이내 지급한다.
이사회
이사 정원
3~7명
이사 임기
3년 (고정)
보선 잔여
시차임기제
없음
집중투표
아니오
의장-대표이사 분리
아니오
성별 다양성 의무
-
이사 책임감경
6.0배 초과분 면제
감사
감사 정원
1~3명
감사 임기
3년 (고정)
주주총회 · 배당
소집공고 기한
14일
서면투표
아니오
전자투표
-
배당 기준일
이사회 결의로 정하는 배당기준일
이사회 결의만으로 제3자 배정 가능 한도
전환사채 (CB)
400억원
신주인수권부사채 (BW)
400억원
보수 근거
- 이사
- 이사의 보수는 주주총회 결의로 정한다.
- 감사
- 감사의 보수와 퇴직금은 이사 보수·퇴직금 조항을 준용하되, 감사 보수 의안은 이사 보수 의안과 구분하여 상정·의결한다.
- 퇴직금
- 이사의 퇴직금은 주주총회 결의를 거친 임원퇴직금지급규정에 의한다.
영업보고서 분석
분석일 2026.05.25 23:46
|
2025년 사업보고서 기준
미검증
영업보고서 원문
사업 개요
- 에스에너지는 태양전지·태양광발전시스템 개발, 제조 및 판매, 태양광발전소 공사·운영, O&M, 주택 태양광 대여, 수소연료전지 사업 등을 영위하는 신재생에너지 기업입니다.
- 영업보고서에는 설립 연도가 명시되어 있지 않으며, 주력 산업은 태양광 모듈 제조, 태양광발전소 개발·시공·운영 및 연료전지 관련 사업입니다.
주요 매출원
- 영업보고서의 주요 사업 표에는 태양광모듈 제조업, 태양광발전소 공사프로젝트, O&M(관리운영), 주택 태양광 대여 사업, 수소연료전지 사업이 주요 사업으로 기재되어 있습니다.
- 제품·사업부문별 매출 구성 표는 확인되지 않습니다.
- 제25기 별도 매출액은 약 640억원, 연결 매출액은 약 1,024억원입니다.
원가 구조 / 비용 특성
- 별도 기준 제25기 매출원가는 약 549억원으로, 매출액 약 640억원 대비 원가율은 약 85.7%입니다. 전기 매출원가는 약 690억원, 매출액은 약 892억원으로 원가율은 약 77.4%였습니다.
- 별도 영업이익은 약 33억원으로 전기 약 9억원 대비 증가했습니다.
- 연결 기준 제25기 매출원가는 약 967억원으로, 연결 매출액 약 1,024억원 대비 원가율은 약 94.4%입니다. 연결 영업손실은 약 187억원입니다.
자회사
- 에스퓨얼셀 주식회사: 연료전지사업
- 에스파워 주식회사: 발전시스템 유지 및 운영업
- 에스모빌리티솔루션 주식회사: 연료전지발전사업
- 주식회사 에스링크: 태양광모듈 판매업
- S-ENERGY CHILE SPA: 태양광발전소 건설 및 운영업
종업원 수
113명
자회사 수
28개
결산기 후 중요사실
당사는 2025년 11월 28일 유상증자를 결의하였으며, 주주배정 후 실권주 일반공모 형태로 14,000,000주를 발행하였습니다. 발행가액은 848원으로, 2026년 3월 12일 주금 납입되었습니다.
임원 보수
2025년 사업보고서 기준
보수총액
5억
임원수
6명
1인 평균
8,817만
배당금총액
-
보수/배당
무배당
5% 이상 보유자
| 보유자명 | 보유비율 | 증감비율 | 보고사유 | 접수일 |
|---|---|---|---|---|
| 홍성민 | 16.08% | -1.45% | - 최대주주 본인 및 특별관계자 보유주식수 변동 | 2026-03-18 |
| 엔에이치헤지자산운용 | 0.90% | -4.18% | BW전환 후 매도로 인한 변동(5%미만) | 2025-06-10 |
| 홍성민 | 17.53% | +1.01% | - 최대주주 본인 및 특별관계자 보유주식수 변동 | 2025-04-22 |
| 엔에이치헤지자산운용 | 5.08% | +5.08% | 행사가격 조정으로 인한 비율 변경 | 2024-11-22 |
감사
분석일 2026.08.27 13:43
| 감사명 | 유형 | 임기시작 | 임기만료 | 재직기간 | D-day |
|---|---|---|---|---|---|
| 어방용 | 감사 | 2024.03.01 | 2027.03.28 | 2년 | D-199 |
| 어방용 주2) | 감사 | 2024.03.01 | 2027.03.28 | 2년 | D-199 |
| 권인섭 주1) | 감사 | 2026.03.01 | 2029.03.31 | 1년 | D-933 |
임원 현황
| 이름 | 직위 | 구분 | 나이 | 임기만료 |
|---|---|---|---|---|
| 어방용 | 감사 | 감사 | 71세 | D-199 |
| 김형진 | 사외이사 | 사외이사 | 71세 | 만료 |
| 박승용 | 사외이사 | 사외이사 | 70세 | D-199 |
| 최기택 주1) | 이사 | 사내이사 | 68세 | D-568 |
| 홍성민 주1) | 대표이사 | 사내이사 | 66세 | D-568 |
| 박명석 | 상무이사 | 미등기 | 58세 | - |
| 홍문교 주2) | 대표이사 | 사내이사 | 38세 | D-199 |
DART 공시
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행동주의·거버넌스
기업재편
중요도 3
에스에너지, 자사주 소각 이어 10대1 액면병합 추진
에스에너지는 최근 자사주를 소각한 데 이어 10대1 주식 액면병합 안건을 9월 23일 임시주주총회에 상정하기로 했다.
주주 관점 액면병합은 주식 수와 액면가를 조정하는 자본정책이며, 자사주 소각과 함께 주당 가치와 상장 유지 여건에 영향을 줄 수 있다.