공개매수
중요도 4
가비아 공개매수 특별위원회, 주당 4만8000원에 중립 권고
가비아 이사회 특별위원회는 디씨케이인베스트먼트의 주당 4만8000원 공개매수에 대해 가격의 적정성을 판단하기 어렵다며 중립 의견을 권고했다.
주주 관점 가비아 주주의 공개매수 참여 판단과 상장 유지 여부에 영향을 줄 수 있는 이사회 검토 결과다.
다가오는 주주총회
임시
2026.08.28
DART
의결권대리행사권유
얼라인파트너스자산운용
2026.09.02
DART
권유 취지: 이해관계 있는 이사를 배제하고 이사회 독립성·거버넌스를 강화하기 위해 이사회 증원 및 신규 이사 선임을 추진. 특별관계자 합산 소유비율은 14.29%(의결권 기준 14.67%).
의안별 입장:
- 제1호: 이사 정원 5인 이내→7인 이내 변경 — 찬성 (이사회 독립성 강화)
- 제2-1호: 독립이사 곽준호 선임 — 찬성 (재무 전문성)
- 제2-2호: 독립이사 강정수 선임(이사회안) — 반대 (주주제안 취지에 반함)
- 제2-3호: 독립이사 조성문 선임 — 찬성 (데이터산업 전문성)
- 제2-4호: 기타비상무이사 엄태현 선임 — 찬성 (경영전략 전문성)
특이사항: 제2-1호와 제2-2호는 일괄 상정·동시 표결 후 다득표 의안을 채택.
재무지표
시가총액
5,717억
자사주 제외 약 5,555억
PBR
3.07
PER
31.6
ROE
9.30%
배당수익률
0.24%
부채비율
68.0%
주가 추이
주가
일별 종가
최근 종가
-
-
5년 최고가
-
-
5년 최저가
-
-
상단 기간 버튼으로 구간을 조절할 수 있습니다.
연간 실적 추이
재무제표
| 항목 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 연결 | 2024 연결 | 2025 연결 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 706.8억원 | 804.3억원 | 916.5억원 | 1,021.8억원 | 1,162.2억원 | 1,287.3억원 | 1,483.1억원 | 1,690.4억원 | 2,004.4억원 | 2,391.5억원 | 2,615.9억원 | 2,824.2억원 | 3,356.8억원 |
| 영업이익 | 70.3억원 | 83.8억원 | 113.5억원 | 125.5억원 | 127.1억원 | 181.9억원 | 237.4억원 | 285.5억원 | 330.9억원 | 412.1억원 | 426억원 | 351.1억원 | 404.9억원 |
| 당기순이익 | 95.1억원 | 67.5억원 | 85.3억원 | 101.8억원 | 96.7억원 | 153.4억원 | 211억원 | 237.5억원 | 250억원 | 415.9억원 | 346.4억원 | 285.9억원 | 311.2억원 |
| 영업이익률 | 9.95% | 10.42% | 12.38% | 12.29% | 10.94% | 14.13% | 16.01% | 16.89% | 16.51% | 17.23% | 16.29% | 12.43% | 12.06% |
| EPS | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 1,595원 | 1,184원 | 1,081원 | 1,167원 |
부동산 보유 현황
장부가 총액
1,160억
공시지가 총액
-
시총 대비 비율
20.3%
토지
4건
건물
3건
지배구조
상장 자회사 지분가격
3,734억
(시가총액 x 지분율 합산)
정관 분석
분석일 2026.06.20 02:25
|
최근 개정 2025.03.27
미검증
정관 원문
주주친화
- 동등배당: 배당기준일 전에 유상증자, 무상증자 및 주식배당으로 발행한 주식에 대해 동등배당을 규정함 (제13조)
- 중간배당: 이사회 결의로 6월 30일 현재 주주에게 금전 중간배당을 할 수 있음 (제56조)
주주비친화
- 집중투표제 명시적 배제: 2인 이상의 이사를 선임하는 경우 상법 제382조의2의 집중투표제를 적용하지 않아 소수주주의 이사 선임 가능성을 제한함 (제34조③)
- soft 시차임기 구조: 이사 임기를 3년 이내로 두고 보궐 선임 이사의 임기를 전임자 잔여기간으로 제한해 이사회 일괄 교체 가능성을 낮출 수 있음 (제35조)
- 이사회 결의만으로 1,000억원 전환사채 제3자 배정: 주주 외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있어 경영권 분쟁 시 우호지분 확보 수단이 될 수 있음 (제18조)
- 이사회 결의만으로 1,000억원 신주인수권부사채 제3자 배정: 주주 외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있어 기존 주주의 지분 희석 위험이 있음 (제19조)
기타 주목 조항
- 우선주 보통주 전환: 우선주식은 발행일로부터 10년 경과 시 보통주식으로 전환되며, 미배당이 있으면 배당 완료 시까지 기간이 연장됨 (제9조⑦)
- 이사 보수와 퇴직금: 이사 보수는 주주총회 결의로 정하고, 퇴직금은 주주총회 결의를 거친 임원퇴직금지급규정에 따름 (제38조)
- 감사 1인 체제: 회사는 1인의 상근감사를 둘 수 있음 (제45조)
이사회
이사 정원
3~5명
이사 임기
3년 (가변)
보선 잔여
시차임기제
약
집중투표
아니오
의장-대표이사 분리
아니오
성별 다양성 의무
-
감사
감사 정원
-
감사 임기
3년 (고정)
주주총회 · 배당
소집공고 기한
14일
서면투표
-
전자투표
-
배당 기준일
이사회 결의로 정한 배당기준일
이사회 결의만으로 제3자 배정 가능 한도
전환사채 (CB)
1,000억원
신주인수권부사채 (BW)
1,000억원
보수 근거
- 이사
- 주주총회 결의로 정한다.
- 감사
- 이사의 보수와 퇴직금 규정을 준용하되, 감사 보수 의안은 이사 보수 의안과 구분하여 상정·의결한다.
- 퇴직금
- 이사 퇴직금은 주주총회 결의를 거친 임원퇴직금지급규정에 의한다.
영업보고서 분석
분석일 2026.04.26 22:15
|
2025년 사업보고서 기준
미검증
영업보고서 원문
사업 개요
- 가비아는 클라우드(IaaS, SaaS, DaaS), 보안, IDC, 도메인 등록 등 기업 IT 인프라와 솔루션을 통합 제공하는 회사입니다.
- 설립 연도는 1999년이며, 주력 산업은 소프트웨어·클라우드·데이터센터(IDC)·보안 서비스입니다.
주요 매출원
- 영업보고서에 사업부문별 매출 표는 없고, 본문상 핵심 사업은 클라우드, 보안, IDC, 도메인입니다.
- 2025년 연결기준 매출액은 약 3,357억원이며, 전기 대비 19% 증가했습니다.
- 클라우드 서비스: IaaS '가비아 클라우드', SaaS '하이웍스', DaaS '가비아 DaaS'를 핵심 라인업으로 운영합니다.
- 도메인: 도메인 등록, 연장, 예약, 이전, 구매대행 등 관리 서비스를 제공합니다.
- IDC 사업: 가산·강남·서초 등 수도권 데이터센터를 기반으로 호스팅 및 코로케이션 서비스를 제공합니다.
- 보안: 보안관제, 침해대응, 취약점 진단, 방화벽·IPS·웹방화벽 등 보안 솔루션을 제공합니다.
원가 구조 / 비용 특성
- 2025년 연결기준 매출원가는 약 1,966억원으로 매출의 약 59% 수준이었습니다.
- 매출총이익은 약 1,391억원, 영업이익은 약 405억원으로 영업이익률은 약 12%입니다.
- 판관비는 약 986억원으로, 전년 대비 11% 증가했습니다.
- 본문에서는 핵심 사업 성장, 종속회사 신규 편입, 인력 재배치 및 비용 효율화가 손익 개선 요인이라고 설명합니다.
자회사
- ㈜케이아이엔엑스: 인터넷연동 서비스업 등, 지분율 36.30%
- ㈜가비아씨엔에스: 소프트웨어 개발 및 공급업, 지분율 70.17%
- ㈜놀멍쉬멍: 서비스업, 지분율 100.00%
- ㈜엑스게이트: 보안솔루션 개발 및 관제업, 지분율 54.43%
- ㈜에스피소프트: 소프트웨어 개발 및 공급업, 지분율 39.41%
차입 구조
- 과천사옥 건축비 지급을 위하여 조달한 차입금을 당기 일부 상환하였다고 기재되어 있습니다.
- 다만 주요채권자별 채권액은 영업보고서에 명시되어 있지 않습니다.
종업원 수
423명
자회사 수
9개
결산기 후 중요사실
해당사항 없습니다.
임원 보수
2025년 사업보고서 기준
보수총액
9억
임원수
5명
1인 평균
2억
배당금총액
13억
보수/배당
0.7배
5% 이상 보유자
| 보유자명 | 보유비율 | 증감비율 | 보고사유 | 접수일 |
|---|---|---|---|---|
| GumshoeMasterFundLP | 5.69% | +5.69% | 신규보고의무 발생 | 2026-08-13 |
| 김홍국 | 26.91% | +1.10% | 특별관계 해소 및 특별관계자의 장내매수로 인한 변동 주식매매계약 체결에 따른 변경 | 2026-07-24 |
| 디씨케이인베스트먼트 | 24.37% | +24.37% | - 주식매매계약 체결 | 2026-07-20 |
| 얼라인파트너스자산운용 | 14.29% | +0.99% | 주주제안에 따른 보유목적 구체화 및 장내매수에 따른 보유주식 수 변동 | 2026-02-13 |
| 김홍국 | 25.81% | -0.32% | 특별관계자의 장내매도 및 증여, 특별관계자 변동 | 2025-12-29 |
| 얼라인파트너스자산운용 | 13.30% | +0.98% | 의결권 공동행사 서면약정 체결에 따른 변경 및 장내매수에 따른 보유주식 수 변동 | 2025-12-26 |
| 얼라인파트너스자산운용 | 12.32% | +3.29% | 공개매수에 따른 보유주식수 변동 | 2025-12-16 |
| 얼라인파트너스자산운용 | 9.03% | +0.99% | 보유목적 변경 및 보유주식수 변동 | 2025-11-25 |
| 얼라인파트너스자산운용 | 9.03% | 0.00% | 의결권 공동행사 합의 체결 | 2025-11-25 |
| 얼라인파트너스자산운용 | 8.04% | +3.04% | 장내매매로 인한 5% 신규보고 | 2025-11-25 |
| MiriCapitalManagementLLC | 23.96% | +5.72% | 일반투자목적으로 장내에서 발행회사 주식 매수 | 2025-10-31 |
| 피델리티매니지먼트앤리서치컴퍼니엘엘씨 | 2.62% | -7.37% | 단순 주식 처분에 의한 변동 보고 운용펀드 해소에 의한 변동보고 | 2025-10-30 |
| MiriCapitalManagementLLC | 18.24% | +1.05% | 일반투자목적으로 장내에서 발행회사 주식 매수 | 2025-09-18 |
| MiriCapitalManagementLLC | 17.19% | +1.00% | 일반투자목적으로 장내에서 발행회사 주식 매수 | 2025-07-24 |
| MiriCapitalManagementLLC | 16.19% | +1.01% | 일반투자목적으로 장내에서 발행회사 주식 매수 | 2025-06-26 |
| MiriCapitalManagementLLC | 15.18% | +1.08% | 일반투자목적으로 장내에서 발행회사 주식 매수 | 2025-06-05 |
| MiriCapitalManagementLLC | 14.10% | +1.66% | 일반투자목적으로 장내에서 발행회사 주식 매수 | 2025-04-15 |
| 피델리티매니지먼트앤리서치컴퍼니엘엘씨 | 9.99% | +0.85% | 운용펀드 추가에 의한 변동보고 운용펀드 해소에 의한 변동보고 | 2025-02-19 |
| MiriCapitalManagementLLC | 12.44% | +1.58% | 일반투자목적으로 장내에서 발행회사 주식 매수 | 2024-12-27 |
| MiriCapitalManagementLLC | 10.86% | +1.28% | 일반투자목적으로 장내에서 발행회사 주식 매수 | 2024-12-10 |
감사
분석일 2026.08.25 11:12
| 감사명 | 유형 | 임기시작 | 임기만료 | 재직기간 | D-day |
|---|---|---|---|---|---|
| 송원길 | 감사 | 2022.03.01 | 2028.03.27 | 4년 | D-564 |
임원 현황
| 이름 | 직위 | 구분 | 나이 | 임기만료 |
|---|---|---|---|---|
| 송원길 | 감사 | 감사 | 65세 | D-564 |
| 전정완 | 부사장 | 미등기 | 62세 | - |
| 김홍국 | 공동대표이사 | 사내이사 | 60세 | D-201 |
| 원종홍 | 공동대표이사 | 사내이사 | 58세 | D-564 |
| 이선영 | 기타 비상무이사 | 기타비상무이사 | 57세 | 만료 |
| 박훈 | 사외이사 | 사외이사 | 56세 | D-199 |
DART 공시
공시를 불러오는 중입니다…
행동주의·거버넌스
경영권 분쟁
중요도 5
가비아 상장폐지 추진을 둘러싼 얼라인과 공개매수 측 대립
가비아를 둘러싸고 얼라인파트너스자산운용의 주주활동과 디씨케이인베스트먼트의 공개매수 추진이 맞붙었다. 양측은 상장폐지와 경영 개선을 둘러싼 공방을 벌이고 있다.
주주 관점 상장사를 대상으로 한 공개매수와 행동주의 캠페인이 결합된 경영권·상장폐지 분쟁으로, 일반주주의 선택과 기업가치에 직접 영향을 준다.
이사회·감사
중요도 4
가비아, 얼라인의 특별위원회 문제 제기에 반박
가비아는 공개매수와 관련해 얼라인파트너스가 제기한 특별위원회의 절차적 공정성과 이해상충 우려를 반박했다. 회사는 특별위원회가 초기부터 활동했고 외부 전문가 중심으로 구성을 변경했다고 밝혔다.
주주 관점 공개매수 과정에서 이사회 특별위원회의 독립성과 이해상충 관리가 쟁점이 된 사건이다.
경영권 분쟁
중요도 5
가비아 경영권 분쟁 속 얼라인·미리캐피탈의 행보 주목
미리캐피탈이 스틱인베스트먼트의 최대주주가 된 가운데, 스틱을 압박해온 얼라인파트너스와의 관계를 둘러싸고 가비아 경영권 분쟁의 향방이 주목받고 있다.
주주 관점 공개매수와 행동주의 주주제안이 맞물린 가비아의 경영권 분쟁을 다룬 사건으로, 지분 확보와 주주권 행사의 결합 양상이 핵심이다.
경영권 분쟁
중요도 5
가비아 공개매수 정정공시와 얼라인파트너스 주주권 행사
디씨케이인베스트먼트가 가비아 관련 공개매수신고서와 설명서를 정정했다. 얼라인파트너스자산운용은 가비아 이사회에 공개매수와 가치 산정 결과에 대한 입장 공개를 요구했다.
주주 관점 공개매수 조건의 형평성과 이사회 대응이 쟁점으로 부상했으며, 얼라인파트너스의 주주권 행사와 맞물려 가비아의 경영권 및 주주가치에 영향을 줄 수 있다.